公允价值计量_Mark to Market
什么是公允价值计量（MTM）？
公允价值计量（Mark to Market，MTM）是一种评估资产和负债等账户随时间波动的公允价值的方法。其目的在于根据当前市场条件提供一个机构或公司的财务状况的现实评估。
在交易和投资中，某些证券如期货和 mutual funds 也采用公允价值计量，以展示这些投资的当前市场价值。
关键要点
- 公允价值计量能更准确地反映公司在当前市场条件下可能获得的资产价值。
- 然而，在不利或波动的时期，MTM 可能并不能准确表示资产在有序市场中的真实价值。
- 公允价值计量是历史成本会计的替代方案，后者将资产价值保持在原始购买成本。
- 在期货交易中，期货合约账户每天都会进行公允价值计量。收益和损失是根据多头和空头头寸之间的差异计算的。
理解公允价值计量（MTM）
公允价值计量是一种会计实践，涉及调整资产的价值，以反映根据当前市场条件确定的价值。市场价值是基于公司在特定时点出售该资产时可能获得的价格来决定的。
在财年结束时，公司的资产负债表必须反映某些账户的当前市场价值。其他账户则保持其历史成本，即资产的原始购买价格。
金融服务行业的公司可能需要在某些借款人违约期间，对其资产账户进行 调整。当这些贷款被识别为坏账时，出借公司需要通过使用类似“坏账准备”的对冲资产账户，将其资产减记至公允价值。
提供折扣以便快速收回应收账款的公司，需要通过使用对冲资产账户，将其应收账款的价值降低。
在这种情况下，公司会对应收账款进行借记，而对销售收入进行全额信用。然后，利用预计将享受折扣的客户比例，公司会对销售折扣进行借记，作为对冲收入账户，并将“销售折扣准备”作为对冲资产账户进行信用。
在个人会计中，市场价值与资产的替代成本是相同的。
例如，房主保险会列出您房屋的重建成本，以防您需要从头重建房屋。这通常与您最初支付的房屋价格有所不同，后者是您对房屋的历史成本。
在证券交易中，公允价值计量涉及记录证券、投资组合或账户的价格或价值，以反映当前市场价值而非账面价值。
这通常在期货账户中进行以确保满足保证金要求。如果当前市场价值导致保证金账户低于其所需水平，交易者就会面临保证金追缴。
共同基金也在每日市场收盘时进行公允价值计量，以便投资者更好地了解基金的净资产价值（NAV）。
公允价值计量的例子
交易所每天通过结算因证券价值变化而产生的盈亏来标记交易者账户的市场价值。期货合约的两方交易者分别为多头和空头。持有期货合约多头头寸的交易者通常看涨，而做空合约的交易者则被视为看跌。
例如，在期货合约结束时，如果该合约贬值，多头保证金账户将减少，而空头保证金账户将增加，以反映衍生品价值的变化。价值增加将导致持有多头头寸的保证金账户增加，而空头期货账户减少。
例如，为了对冲商品价格下跌，某小麦农民于11月21日做空10份小麦期货合约。由于每份合约代表5000蒲式耳，小麦农民相当于对冲50000蒲式耳小麦的价格下跌。如果11月21日合约价格为4.50美元，该农民的账户将记录为4.50美元 x 50,000蒲式耳 = 225,000美元。
| 天数 | 期货价格 | 价值变动 | 盈亏 | 累计盈亏 | 账户余额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | $4.50 | 225,000 | |||
| 2 | $4.55 | +0.05 | -2,500 | -2,500 | 222,500 |
| 3 | $4.53 | -0.02 | +1,000 | -1,500 | 223,500 |
| 4 | $4.46 | -0.07 | +3,500 | +2,000 | 227,000 |
| 5 | $4.39 | -0.07 | +3,500 | +5,500 | 230,500 |
该农民在小麦期货中持有空头头寸，因此合约价值的下跌将导致其账户余额增加。同样，价值的增加会导致账户价值的下降。例如在第二天，小麦期货增加了4.50 = 0.05 x 50,000蒲式耳 = $2,500。这一金额从农民的账户余额中扣除，并加到持有小麦期货多头头寸的交易者账户中。
每天的公允价值计量结算将持续至期货合约到期日，或者直到农民通过持有相同到期日的合约平掉头寸为止。
重要提示： 注意账户余额是通过盈亏栏目每日标记。累计盈亏栏目显示自第一天以来账户的净变化。
特殊考虑
当基于市场的计量未能准确反映基础资产的真实价值时，可能会出现问题。这种情况可能发生在公司被迫在不利或波动的时期计算其资产或负债的出售价格，比如在金融危机期间。
例如，如果资产流动性低或投资者恐惧，银行资产的当前销售价格可能远低于实际价值。这一问题在2008-09年的金融危机中显露无遗，当时银行资产负债表上的抵押贷款支持证券（MBS）因市场几乎消失而无法有效估值。
然而，2009年4月，金融会计准则委员会（FASB）投票通过新指引，允许基于有序市场中能获得的价格评估其价值，而非强制清算的价格，自2009年第一季度起生效。
如何进行公允价值计量？
公允价值计量是一项由金融会计准则委员会（FASB）管理的会 计标准，该委员会为美国企业和非营利组织制定会计和财务报告指引。FASB的《第157号财务会计准则公告》（SFAS 157）提供了“公允价值”的定义及在一般公认会计原则（GAAP）下的计量方法。资产的会计目的必须按照该公允价值进行估值，并定期更新。
所有资产都按公允价值计量吗？
公允价值计量是金融行业的标准，主要用于评估价值波动的金融资产和负债。因此，会计需要反映这些资产和负债的增值与贬值。
其他主要行业，如零售商和制造业，主要资产为长期资产，即物业、厂房和设备（PPE），以及如存货和应收账款等资产，并非所有这些资产都能全额回收其价值。它们按历史成本记录，并在情况指示时进行减值处理。对于这些资产的价值损失进行更正称为减值，而不是公允价值计量。
什么是公允价值计量损失？
公允价值计量损失是通过会计分录产生的纸面损失，而非实际出售证券所致。公允价值计量损失发生在持有的金融工具按当前市场价值评估时，且该价值低于购买时支付的价格。
结论
某些随时间波动的资产和负债需要定 期根据当前市场条件进行评估。这包括公司资产负债表上的某些账户和期货合约。公允价值计量本质上展示了相关项目如果今天出售将获得多少钱，是历史成本会计的替代方案，后者保持资产的价值在原始购买成本。
对资产价值保持准确、最新的认知具有多种实用意义。然而，这种方法也可能存在缺陷。例如，在经济动荡时期，基于市场的计量可能无法准确反映基础资产的真实价值。
参考文献
[1] Financial Accounting Standards Board. "The Real Estate Roundtable."
[2] Financial Accounting Standards Board. "Summary of Statement No. 157."